Renta 4 reitera su apuesta por la aerolínea IAG, considerando que el valor "refleja cierta superioridad del modelo de negocio" si se realizan comparativas con otras compañías aéreas y cree que el valor debe "volar" a máximos históricos.  

La aerolínea hispanobritánica IAG es una de las claras protagonistas de la bolsa durante el último año. Sus fuertes bandazos en la renta variable, sobre todo con una recuperación que llevó al valor de los 2 a los 4,40 euros en pocas semanas, provocan que sea una organización que sea muy seguida por parte de los inversores y especuladores. 

Este interés también lo tiene Renta 4, entidad financiera que, junto a sus analistas, han desgranado sus cuentas y han lanzado su precio objetivo, el cual respalda que la aerolínea vuelva en el parqué a máximos históricos. Además, consideran que la compañía debe seguir potenciando las recompras de acciones. No obstante, el repaso se centra en sus cuentas. 

"IAG estaría rezagada en el mercado y la ampliación de capital puede ser la causa más destacada", comenta Renta 4 

En el informe, los expertos recuerdan que el segundo trimestre arrancó con el famoso "Día de la Liberación" en Estados Unidos, cuyo escenario global causó ciertos nervios en el mercado y, además, provocó que se convierta en su principal foco de preocupación. "Desde el mes de marzo ya algunas aerolíneas revisaron sus previsiones a la baja o, directamente, retiraron sus guías para semanas siguientes por la incertidumbre. Esto, de momento, no ha ocurrido con las empresas del sector en Europa, que mantuvieron objetivos tras publicar las cuentas del primer trimestre". 

También aseguran que valoran de "manera favorable" el mensaje que se ha lanzado por la directiva de las compañías del Viejo Continente. "Esto ha servido para reforzar que el nuevo escenario de aranceles no ha tenido gran impacto sobre la cotizada", además de comentar que el mensaje dado de cara a la temporada alta, la de verano, "es el único factor para determinar la evolución de los resultados". 

Con todo este "cóctel", IAG estaría "rezagada" en bolsa a pesar de la evolución operativa muy elevada o superior a la de sus principales comparables. "Esto puede ser, en parte, a la dilución sufrida por la ampliación de capital que se acometió en 2022 y que afectó al 63 % del capital". Para intentar mitigar estos efectos, la recompra de 1000 millones de euros en acciones desde marzo pueden servir de apoyo el valor tras la adquisición de un 3 por ciento del capital. "Este porcentaje dista mucho del 63 % mencionado emitido desde hace cinco años, por lo que debería seguir esta recompra para revertir la dilución". 

Como palancas de cambio, los expertos consideran que la reducción de los gastos (por la caída del precio de combustible) y la reducción de deuda financiera son los más destacados. "dos factores positivos que nos llevarían a elevar estimaciones y valoración". "La aerolínea ha logrado reducir la deuda neutra casi 1400 millones de euros en el primer trimestre del año y alcanzando un rango de 0,9 Ebitda". Por si fuera poco, consideran que "con las coberturas actuales y un dólar más depreciado la posibilidad de que se el ahorro de entre 200 y 300 millones en combustible se puede dar". 

La entidad, así, con todo lo expuesto cree que el valor debe cotizar a medio plazo en los 4,55 euros, mientras que la recomendación es de "sobreponderar".