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Esta acción española fuera del Ibex sube un 400 por ciento y agita el mercado

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Colaborador Senior
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Vanadi Coffee, la modesta cadena alicantina de cafeterías, protagoniza una insólita reconversión bursátil al apostar hasta 1.000 millones de euros en bitcoin, pese a arrastrar pérdidas millonarias y apenas seis locales. Es uno de los valores "estrella" de los foros de PcBolsa: así es su historia en el parqué


La empresa del Mercado Growth, Vanadi Coffee, nació como un concepto gastronómico moderno en la provincia de Alicante, apostando por la comida saludable y los espacios de diseño bajo la etiqueta del “fast good”. Su incursión en el mercado bursátil en julio de 2023 fue recibida con cautela, propia de una compañía sin escala nacional, sin beneficios y con una marca apenas conocida fuera del litoral valenciano, aunque eso sí, como tantas y tantas últimas OPV. Sin embargo, el giro de guion que ha protagonizado en los últimos meses la ha convertido en uno de los valores más seguidos (y polémicos) del entorno BME Growth. Es cierto: es uno de los valores más comentados de PcBolsa


Lo que comenzó como un proyecto empresarial con seis puntos de venta ha mutado, de facto, en un vehículo de inversión apalancado en torno a la narrativa bitcoin. La empresa ha anunciado un ambicioso plan que contempla canalizar hasta 1.000 millones de euros hacia la adquisición de la criptomoneda. Un movimiento sin precedentes en el parqué español y que ha encendido tanto la euforia de especuladores como las alarmas de analistas.


A cierre del último ejercicio, Vanadi apenas generó 2 millones de euros en ventas y reportó pérdidas superiores a los 3,3 millones, situando su patrimonio neto en terreno negativo. En otras palabras: una compañía operativamente deficitaria que busca posicionarse como "la MicroStrategy española", sin el músculo ni la tracción internacional que caracteriza al grupo estadounidense de Michael Saylor.


Desde su debut bursátil, el desplome fue casi total: una caída cercana al 99 % en menos de un año, fruto de unos fundamentales que no acompañaban y una expansión comercial que nunca llegó. Sin embargo, el mercado ha reaccionado con entusiasmo al cambio de discurso. El valor ha experimentado subidas superiores al 400 % en lo que va de año, impulsadas por la promesa de convertirse en una suerte de “proxy español de Bitcoin”.


Ese repunte no se explica por mejoras operativas ni por un giro en su modelo de negocio real, sino por la simple acumulación de Bitcoin en balance y la expectativa de valorización futura. Un caso de escuela sobre cómo una narrativa puede modificar la percepción de una empresa sin alterar su realidad económica.


Para hacer viable este salto, Vanadi se apoya en una red de financiación no exenta de controversia. Entre los mecanismos contemplados figuran bonos convertibles, ampliaciones de capital no dinerarias y acuerdos con vehículos de inversión como Global Tech Opportunities 10, ligado al fondo Alpha Blue Ocean, un nombre conocido por su presencia en operaciones arriesgadas dentro del entorno growth europeo.


También se ha implicado Patblasc Software Consulting, compañía del entorno del actual presidente Salvador Martí, que se presenta como inversor clave en las primeras rondas de financiación de la estrategia Bitcoin. El recurso a entidades vinculadas al consejo ha generado críticas entre expertos del mercado alternativo, por el potencial conflicto de intereses y la falta de diversificación en el acceso al capital.


La operación recuerda a modelos ya vistos en otros mercados, como el de Metaplanet en Japón o el propio MicroStrategy en Estados Unidos, pero con una diferencia notable: aquellas compañías ya disponían de flujo de caja, activos y una estructura madura antes de convertir bitcoin en su eje financiero. Vanadi, en cambio, parece apostar por el Bitcoin como única palanca de supervivencia, más que como estrategia complementaria o diversificación de tesorería.


Los auditores ya han incluido menciones explícitas sobre la duda razonable respecto a la viabilidad a medio plazo de la compañía , algo que no ha frenado su cotización y desinflado sus acciones, que marcaron niveles de 1,05 y que, desde entonces, ha perdido la mitad de su valor en el parqué. 

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