Qué vigilar esta semana en bolsa: desde las 9:00 del lunes 24 a las 17:35 del viernes 28 de agosto

Agenda bursátil del 24 al 28 de agosto: Nvidia, inflación PCE y Jackson Hole marcarán una semana clave para las bolsas y el Ibex 35 en la que es la última semana estival del verano. 

Los mercados afrontan entre el 24 y el 28 de agosto una semana especialmente intensa, con varias referencias capaces de marcar el rumbo de las bolsas en el tramo final del verano. La publicación de los resultados de Nvidia, los nuevos datos de inflación en Estados Unidos y el esperado discurso del presidente de la Reserva Federal en Jackson Hole concentrarán buena parte de la atención de los inversores.

Tras varias semanas en las que las bolsas han seguido mostrando fortaleza pese a las dudas sobre la evolución de los tipos de interés y el comportamiento de la economía mundial, el mercado tendrá que enfrentarse ahora a una combinación de referencias macroeconómicas y empresariales que pueden elevar la volatilidad.

La semana comenzará el lunes 24 de agosto con una agenda relativamente tranquila. Los inversores seguirán pendientes de la evolución de los principales índices internacionales, de los mercados de deuda y del comportamiento del dólar, a la espera de que durante las siguientes jornadas lleguen las referencias de mayor relevancia.

El martes 25 comenzarán a ganar protagonismo los datos europeos y estadounidenses. En Alemania se conocerán el dato definitivo del PIB correspondiente al segundo trimestre y el índice de confianza empresarial IFO de agosto. La evolución de la economía alemana seguirá siendo uno de los principales indicadores para valorar la capacidad de recuperación de la zona euro.

En Estados Unidos, la atención se centrará en varios indicadores relacionados con el consumo y el mercado inmobiliario, entre ellos la confianza del consumidor y las ventas de viviendas nuevas. La fortaleza de la economía estadounidense continúa siendo una de las variables que más condicionan las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal.

Pero será el miércoles 26 cuando la agenda cobre una especial importancia. Estados Unidos publicará la segunda estimación del PIB del segundo trimestre y, sobre todo, los datos de inflación PCE correspondientes a julio. Este indicador tiene una importancia especial para los mercados al ser una de las principales referencias utilizadas por la Reserva Federal para analizar la evolución de los precios.

Ese mismo día llegará además una de las grandes citas empresariales del trimestre. Nvidia publicará sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2027 después del cierre de Wall Street. La compañía se ha convertido en uno de los principales termómetros del boom de la inteligencia artificial y sus cuentas serán examinadas con especial atención por los inversores.

Nvidia había previsto para este trimestre unos ingresos próximos a los 91.000 millones de dólares, por lo que el mercado no se limitará a comprobar si la compañía supera las previsiones. También analizará la evolución de su negocio de centros de datos, la demanda relacionada con inteligencia artificial, los márgenes y, sobre todo, las previsiones ofrecidas por la dirección para los próximos trimestres.

El jueves 27 la atención comenzará a desplazarse hacia Jackson Hole. En Estados Unidos se publicarán las habituales solicitudes semanales de subsidios por desempleo, una referencia que permitirá comprobar la fortaleza del mercado laboral, mientras que los inversores empezarán a posicionarse ante el acontecimiento más esperado de la semana.

El simposio económico de Jackson Hole se celebrará entre el 27 y el 29 de agosto y reunirá a responsables de bancos centrales, economistas y expertos en política monetaria. Sin embargo, todas las miradas estarán puestas en el discurso que el viernes ofrecerá el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.

La intervención de Warsh puede convertirse en el principal catalizador de los mercados. Los inversores buscarán cualquier señal que permita anticipar la trayectoria de los tipos de interés estadounidenses durante los próximos meses. Las referencias a la inflación, el mercado laboral y las condiciones financieras serán especialmente importantes.

El discurso llegará además en un momento en el que las rentabilidades de los bonos estadounidenses se mantienen bajo vigilancia. Un mensaje más restrictivo de lo esperado podría provocar nuevas subidas de los rendimientos de la deuda y aumentar la presión sobre las bolsas, especialmente sobre las compañías tecnológicas y de crecimiento, cuyas valoraciones son especialmente sensibles a los tipos de interés.

Por el contrario, cualquier indicación que apunte hacia una política monetaria más flexible podría favorecer la renta variable y dar un nuevo impulso a los activos de riesgo.

En Europa, los inversores también tendrán referencias importantes durante la semana, mientras que en España el foco estará puesto en los nuevos datos de inflación. El comportamiento de los precios continúa siendo una de las variables fundamentales para determinar la trayectoria futura de los tipos de interés del Banco Central Europeo y, por tanto, también para la evolución de la bolsa española.