LEIFRAS eleva un 43,5% su beneficio semestral, aunque reduce el flujo de caja operativo

LEIFRAS, compañía japonesa de educación deportiva y servicios para clubes escolares que cotiza en el Nasdaq con el símbolo LFS, cerró el primer semestre de 2026 con ingresos de 5.978,8 millones de yenes, un 8,9% más que un año antes. El beneficio operativo creció un 35,9%, hasta 92,3 millones de yenes, y el beneficio neto avanzó un 43,5%, hasta 77,1 millones. Las cuentas consolidadas, no auditadas, corresponden a los seis meses terminados el 30 de junio.

Mejoran los márgenes, con mayor gasto de estructura

El coste de los ingresos pasó de 4.047,7 a 4.212,7 millones de yenes, mientras el beneficio bruto aumentó de 1.441,1 a 1.766,1 millones. Con esas cifras, el margen bruto se situó en aproximadamente el 29,5%, frente al 26,3% del primer semestre de 2025. La mejora equivale a unos 3,3 puntos porcentuales, calculados sobre las cifras sin redondear.

Los gastos de venta, generales y administrativos también crecieron, de 1.373,2 a 1.673,8 millones de yenes. El margen operativo quedó en torno al 1,54%, frente al 1,24% anterior: una mejora más moderada que la observada en el margen bruto. El beneficio antes de impuestos ascendió a 112,7 millones, frente a 48,6 millones. El conjunto de otros ingresos y gastos pasó de un saldo negativo de 19,4 millones a uno positivo de 20,4 millones, y el gasto fiscal del semestre alcanzó 35,6 millones.

El beneficio operativo ajustado fue de 139,7 millones de yenes. Esta medida no contable añade aproximadamente 47,4 millones de costes relacionados con adquisiciones al resultado operativo ordinario. No debe confundirse el dato ajustado con el beneficio calculado bajo las normas contables estadounidenses ni con caja disponible. El beneficio básico y diluido por acción fue de 2,95 yenes, frente a 2,16 yenes.

Los servicios escolares crecen, pero bajan los socios deportivos

La actividad de escuelas deportivas aportó 4.148,5 millones de yenes de ingresos, un 5,4% más. Sin embargo, el número de socios descendió un 0,9%, hasta 68.873, desde 69.500 al cierre de junio de 2025. El aumento de la facturación no se tradujo, por tanto, en un crecimiento uniforme de todos los indicadores operativos.

El negocio social, que incluye el apoyo a actividades escolares, generó 1.830,3 millones de yenes, un 18% más. Las escuelas contratadas aumentaron de 349 a 478, un avance del 37%, mientras las actividades de clubes atendidas subieron un 6,2%, hasta 2.224. Ambos negocios elevaron sus ingresos, aunque la expansión más intensa correspondió al área social.

Más beneficio, pero menor generación de caja operativa

El efectivo y equivalentes ascendió a 2.591,8 millones de yenes al 30 de junio, frente a 2.524,1 millones al cierre de 2025. El flujo de caja operativo del semestre fue positivo en 252,7 millones, pero inferior a los 312,8 millones del periodo comparable. La mejora del beneficio no estuvo acompañada de un aumento del flujo operativo.

La inversión absorbió 213 millones de yenes, frente a 47,2 millones un año antes. Dentro de ese desembolso, las adquisiciones, netas de la caja incorporada, representaron 182 millones. La financiación aportó 28 millones netos, con entradas por bonos de 192,8 millones y salidas por devolución de préstamos, bonos y arrendamientos financieros.

El activo total llegó a 4.938 millones de yenes y el patrimonio neto a 1.923,8 millones. Los activos corrientes fueron de 3.457 millones, frente a pasivos corrientes de 2.296,3 millones. Los préstamos y bonos sumaban aproximadamente 413,2 millones, sin incluir los pasivos por arrendamientos. El fondo de comercio aumentó de 28 a 160,5 millones y los intangibles netos de 29,6 a 113,6 millones.

La previsión anual incorpora adquisiciones y un cambio fijo

Para el ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2026, LEIFRAS prevé ingresos de entre 82,9 y 95,7 millones de dólares y un beneficio operativo de entre 4,5 y 5,4 millones. Son objetivos, no resultados ya obtenidos. Las bandas incorporan a Well Resources desde mayo, Tokai Sports desde junio y SWIFT JAPAN desde julio, y no contemplan nuevas adquisiciones, reestructuraciones o acuerdos legales durante el resto del año.

La previsión utiliza un tipo fijo de 156,80 yenes por dólar, distinto de los 162,61 empleados en la conversión informativa de las cifras históricas del semestre. Esa diferencia exige cautela al comparar importes en dólares. La evolución de socios, la conversión de beneficios en caja y la aportación de las compañías adquiridas serán elementos relevantes para evaluar el cumplimiento de los objetivos anuales.