Paramount Skydance despeja un obstáculo regulatorio para su compra de Warner Bros. Discovery por 110.000 millones de dólares

Una moción conjunta abre la vía al cierre

Paramount Skydance Corporation, cotizada en Nasdaq bajo el símbolo PSKY, y Warner Bros. Discovery presentaron el 21 de septiembre de 2026 una moción conjunta con California y otros 11 estados para disolver la orden de no cierre que pesaba sobre su operación. El paso procesal busca resolver el litigio antimonopolio que mantenía bajo presión la propuesta de compra de Warner Bros. Discovery, valorada en aproximadamente 110.000 millones de dólares.

La orden que se pretende dejar sin efecto había sido emitida el 24 de julio de 2026. Su levantamiento permitiría avanzar hacia la consumación de la transacción sin que las partes admitan responsabilidad ni una infracción de la sección 7 de la Clayton Act. El acuerdo modifica así un escenario en el que la demanda podía prolongar el bloqueo de la adquisición hasta 2027, pese a las autorizaciones regulatorias ya obtenidas en Estados Unidos y otros mercados.

La relevancia financiera del pacto va más allá de retirar una barrera judicial. También reduce la presión del calendario: en los términos de la negociación original, Paramount se enfrentaba a una comisión de 7 millones de dólares diarios por cada jornada posterior al 30 de septiembre en la que no se hubiera completado el cierre. El mecanismo también se había descrito como un pago de 25 centavos por acción y trimestre a los accionistas de Warner Bros. Discovery, con un coste potencial de hasta 650 millones de dólares trimestrales.

Inversión obligatoria y cuotas de estrenos

El acuerdo traslada parte del riesgo regulatorio a compromisos operativos y económicos cuantificables para la futura compañía combinada. Durante los dos primeros años del decreto deberá estrenar al menos 30 películas en salas por año; en los tres años posteriores, la exigencia subirá a 32. De cada programación anual, al menos cuatro títulos deberán ser películas independientes y un mínimo del 20% tendrá que corresponder a grandes producciones.

En materia de gasto, la empresa combinada deberá aumentar su inversión anual en producción cinematográfica doméstica en al menos 300 millones de dólares respecto a 2025, con un mínimo acumulado de 1.500 millones durante cinco años. Si no alcanza la cuota anual de películas, deberá abonar 30 millones de dólares por cada título no realizado: 15 millones irán a fondos de salud y jubilación laboral de Hollywood, 12 millones al fondo cinematográfico y televisivo de California y 3 millones a un fondo nacional bipartidista de fiscales generales.

El texto también obliga a preservar las instalaciones físicas de producción de ambos estudios y a respetar los convenios colectivos vigentes. A ello se suman 9,5 millones de dólares anuales destinados a formación profesional, educación cinematográfica y programas artísticos comunitarios. Estas condiciones elevan la visibilidad sobre el coste de cumplimiento de la fusión, a la vez que fijan un volumen mínimo de actividad para el negocio audiovisual estadounidense.

Gobernanza editorial y reacción de mercado

El pacto incorpora medidas que alcanzan a la estructura de medios del grupo resultante. Prevén una junta independiente de independencia editorial para CBS News y CNN, así como negociaciones separadas durante cinco años para los canales básicos de cable de las dos empresas y cortafuegos para la información confidencial. La integración proyectada reuniría activos de cine, televisión y streaming, incluidos CBS, CNN, Paramount+ y HBO Max, bajo un conjunto de obligaciones supervisadas.

En la sesión previa a la apertura del 21 de septiembre, las acciones de Paramount Skydance subían aproximadamente 5,8% y las de Warner Bros. Discovery avanzaban cerca de 7% después de que trascendiera el acuerdo. El movimiento reflejó la reacción inmediata del mercado a las informaciones disponibles, aunque su evolución no debe interpretarse como resultado exclusivo del pacto regulatorio. Para Paramount Skydance, la atención pasa ahora de la incertidumbre judicial a la ejecución de los compromisos exigidos para completar una de las mayores operaciones recientes del sector audiovisual.