!!que pesado!!

PUIG

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El EBITDA ajustado creció un 8,6%, hasta alcanzar los 445 M€. El margen de EBITDA mejoró en 0,5 puntos porcentuales, hasta alcanzar el 19,4%, en línea para alcanzar las perspectivas financieras de la compañía para 2025.


Las ventas netas alcanzaron los 2.299 M€ en el primer semestre de 2025, lo que representó un aumento del 7,6% a perímetro y tipo de cambio constantes (LFL) y del 5,9% en términos reportados, por encima del mercado de belleza premium.


Se mantuvo la mejora en la generación de flujo de caja operativo, mientras que el ratio deuda neta/EBITDA ajustado se situó en 1,4x, por debajo del umbral de 2,0x establecido en las perspectivas de Puig a medio plazo. 

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En esa misma línea se coloca Jefferies, que coloca su potencial en el 41% desde su precio actual, con claro consejo de compra y PO de 22,70 euros por acción. Considera que, con estos datos, el mercado le seguirá castigando de momento. sobre todo porque la compañía espera que la categoría de fragancias modere su crecimiento en el segundo semestre, lo que representa un gran revés, para un segmento que representa el 70% de su facturación. 

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Ante sus fuertes caídas se postula claramente a la baja sobre el valor Oddo BHF que rebaja claramente un recorrido alcista que esperaba fuera claramente exponencial. De esa forma, mantiene su recomendación de sobreponderar sus acciones en el mercado, con precio objetivo a la baja desde los 26,10 euros por acción, hasta los 23, lo que le augura subidas del 42% posibles a futuro en su cotización.

Marc Puig, Presidente y CEO de Puig, señala que "tal y como comunicamos en julio, en el primer semestre de 2025 registramos un fuerte crecimiento en todas las regiones, superando significativamente al mercado con un aumento del 7,6% LFL respecto a 2024 en ventas netas, un reflejo de la buena salud de nuestras marcas. El segmento de Fragancias ha continuado destacando en su desempeño y resulta alentadora la recuperación del segmento de Maquillaje en el segundo trimestre. Hemos logrado estos resultados al tiempo que nuestro EBITDA ajustado aumentó un 8,6% interanual, mejorando nuestro margen EBITDA hasta un 19,4%, en línea para alcanzar nuestras perspectivas para el ejercicio 2025". 

Cuidado de la piel generó ventas de 276 M€, lo que supuso un crecimiento del 8,6% LFL, y del 8,1% en términos reportados. El crecimiento se vio impulsado por el sólido desempeño de Uriage, la marca más importante del segmento, especialmente con su línea de protección solar. El crecimiento a doble dígito de Uriage se vio complementado por la línea de cuidado de la piel de Charlotte Tilbury. El segmento representó el 12% de las ventas netas de Puig en el primer semestre.

Maquillaje recuperó el crecimiento en H1 2025, con ventas netas de 339 M€, lo que representó un aumento de 2,0% LFL y del 1,4% en términos reportados. En el segundo trimestre, este segmento alcanzó una ventas de 174 M€ y un crecimiento de doble dígito LFL del 10,5%, y del 7,4% en términos reportados. La recuperación en el segundo trimestre (Q2) se vio impulsada por una combinación de lanzamientos estratégicos y de expansión geográfica y de los canales de ventas. Entre las innovaciones destacadas de Charlotte Tilbury en este periodo, se encuentra la colección Super Nudes, y la expansión de la franquicia Unreal con Unreal Blush y Unreal Lips. El segmento Maquillaje supuso el 15% de las ventas de Puig en el primer semestre.

Fragancias y Moda mantuvo de nuevo un desempeño alentador en el primer semestre de 2025, obteniendo 1.685 M€ en ventas netas, un 8,6% LFL y 6,5% en términos reportados. Este segmento aportó el 73% de la facturación de Puig en el periodo.